中国股市“一日游”,北京楼市“一周游”背后的制度性缺陷

昨天，我发表了题目为《北京楼市，狂热为什么只维持了“一周游”？》的文章，解读了北京落地“认房不用认贷”政策后，楼市仅仅维持了一周的热度就回复常态化的原因就是租购并举住房制度下广大人民群众可以通过租房跟买房自由选择适合自己的居住方案。

昨天文章，我还介绍了这两天刚刚成交的一套北京海淀区五道口荣上居小区的二十年使用权总价仅仅60万，每月租金一万元，带六年一个学位。而同样这套学区房七十年产权总价至少600万，现在仅仅十分之一的价格就可以买到二十年使用权，都可以入学。

还有刚刚在北京通州区不动产登记中心，李老师代表四位众筹投资者在住建委租赁备案窗口，跟产权人签署了北京通州区北关家和园小区两居室住宅一次购买十三年长租权总价30万的备案，拿到了住建委备案证明，使用权人立刻转租获得每月租金5500元，折合年化租金回报率20.4%！

图，租赁备案证明

上面这些成交案例，就是租购并举租购同权住房制度下的新的投资机会。也就是我反复强调的租购同权制度下，房地产投资的逻辑已经彻底变化，原来的炒产权房的投资逻辑已经变成炒使用权了。

如果说楼市的投资逻辑正在变化，那么中国股市的投资逻辑早就变化了。这个变化就是租购同权带来的变化。

跟仅仅维持一周游的北京楼市对比，中国股市仅仅一日游的惨烈让全国人民记忆犹新。

8月28日是证券交易印花税减半征收的首日，A股三大指数开盘暴涨超5%，可惜当日收盘时涨幅几乎全部抹平，让当天追高的人全部被套。

从北京楼市“一周游”到中国股市“一日游”，背后折射的就是投资市场的逻辑。这个逻辑就是产权跟使用权同权，放在股市就是是股东跟员工同权，放在楼市中就是租房人跟买房人同权。

北京楼市之所以只维持了“一周游”的热度，原因就是刚需跟投资客都选择了收益更高安全性更好的使用权赛道，也就是长租房。

而股市之所以只有“一日游”，原因就是股市早就完成了租购同权，其中租就是使用权人（公司的员工），购就是产权人（公司的股东）。在公司层面，股东（产权人）跟员工（使用权人）是同权的，甚至员工可以享受的民生保障权力比股东要优越的多，也就是老板跟员工是平等的，但是老板辞退员工都要支付补偿金，甚至员工怀孕期间还能享受正常工资待遇。

所以，在中国，没有人愿意当股东只想当员工，即使当股东也是短炒很少有人愿意长期持有。

而楼市，现在才刚刚开始落地租购同权，甚至很多人听说租房也能入学都要挣大眼睛根本不信，而在国外租购同权早就深入人心，目前全世界只有中国人不相信租购同权，甚至在发达国家早就落地的婴儿降生在这个国家就是这个国家的公民的制度，在中国也没有开始落地。

那么，振兴中国股市真的没有办法了吗，其实只要一条就够了，方案就是股东（产权人）可以享受民生保障权力，而员工（使用权人）不能享受。比如是工商银行的控股股东可以在公司所在地享受落户入学资格，那么工商银行股价一夜之间就可以飞起来。而工商银行的注册地就是北京金融街，恰恰就是学区房价格的高地。如果购买工商银行的股票数量达到一定量，就可以落户子女入学金融街片区，那么我相信工商银行的股价就像金融街的房价一样傲世全球。

虽然现在工商银行的股东（产权人）不能入学金融街片区，但是工商银行的员工（使用权人）却可以有资格落户北京，所以我们看到，大家争相成为工商银行的员工，却很少有人愿意当工商银行的股东。

另外，虽然当工商银行的股东挣不着钱，但是当工商银行的员工的工资远远高于社会普通人的平均工资。更重要的是，工商银行员工隐形的待遇更是吸引大家，大家的社会现象就是大家以做工商银行员工引以为荣，却把做工商银行股东引以为耻。

这不正常的情况恰恰就是中国股市的病态。

又何止工商银行，所有的中国的银行都是如此，当然也包括中国石油，中国石化，中国神华，中国电力，中国……所有的国字号的国家支柱产业，背后的逻辑就是只想拥有使用权（员工），不想拥有产权（股东）。病根就是员工才能享受到国家民生保障权力，而股东无法享受。

对应到中国楼市却反过来了，只有买房人也就是产权人才能享受民生保障权力，但是居住人也就是使用权人不能享受民生保障权力。

对应同在北京金融街的工商银行股东跟金融街的买房人，为什么工商银行股东不能入学金融街片区，而买房人就可以？

可能有人说买金融街房子的人纳税多，因为买房的时候给国家缴纳了土地出让金。那么我反问，买了工商银行股票的的人就没有给国家缴税吗，难道工商银行给国家的纳税比买房子的人少了。要知道，买金融街房子的人只有开发商缴纳过一次性的土地出让金，但是买工商银行股市的人每年都要给国家纳税数千亿元，凭什么工商银行的股东不能在金融街入学？

这种制度上的歧视就是中国股市跟中国楼市的天然奇葩。于是，造成了中国股票不用用来炒的只是用来套的，中国房子不是用来住的只是用来炒的定位。

更奇葩的是，现在中国公司都想方设法把公司注册地放在免税的偏远地区，要知道免税的地区都是民生保障权力最差的地方。原因还是公司股东无法享受当地的民生保障权力。反之，如果公司股东可以在注册地落户入学，我相信这些公司就会把公司迁到纳税额高的地方，因为纳税额高的地方一定是民生保障权力好的地方，比如公司注册地在北京海淀，那么海淀公司的股东就可以入学海淀区，那么我相信很多公司就会把公司迁到海淀区，并且以纳税越高为荣。根本没有必要把公司签到荒无人烟的地方去避税。

我更相信，如果上市公司股东可以享受到优质的国家赋予的民生保障权力，并且跟公司的纳税额挂钩，那么中国股市早就一飞冲天了。

后面，我们继续探讨这个话题。

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